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　　中信证券当天发布计划敷陈，看护对当代牧业（01117）的“买入”评级。中信证券以为，受益于饲料资本改善，当代牧业的毛利率有望栽培kaiyun网址，2025年利润瞻望将罢了显耀反弹。

　　中信证券的中枢不雅点摘抄：

　　现款流进展正经

　　尽管2024年公司净利润出现大幅下滑，主要受生物质产减值及商誉减值影响，但这些减值均为非现款方法，对公司现款流无本色影响。2024年公司现款EBITDA瞻望达到29至31亿元（2023年同时为25亿元），同比增长16%至24%，彰显公司合座现款流进展高超。

　　利润弹性可期

　　中信证券瞻望，在2024年减值落地后，2025年淘汰牛去世及减值压力将显豁收缩，利润有望获取复原性增长。在饲料资本改善和周期回转预期的双厚利好下，公司毛利率将有所改善，利润有望获取大幅反弹。

　　看护“买入”评级

　　基于当代牧业行业龙头地位的分解性和后续利润改善的乐不雅倡导，近似2025下半年原奶周期回转的积极预期，中信证券看护对当代牧业的“买入”评级，方针价为1.70港元。

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累赘裁剪：史丽君 kaiyun网址